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港美息差直逼今年高位 套息交易再燃港汇见19个

发布时间: 2019-06-17

  港元汇价在周三下午起突然再度转弱,低见7.8173,急跌54点子,是2016年1月初以来的19个月低位,周四(8月3日)继续在7.817水平徘徊。

  据财资市场公会周四最新数据显示,港元银行同业拆息(HIBOR)在连续第3天普遍下跌,其中,与香港与供楼按揭息率相关的1个月拆息由0.4313厘,下跌至0.42964厘 ;至于隔夜、一星期及两星期拆息分别下跌至0.08571厘、0.20964厘及0.26071厘,三个月拆息下跌至0.758厘;长息方面,半年期报0.96143厘;一年期报1.38343厘。

  据了解,港美息差再度扩阔至大约80点子水平,直逼美联储6月加息之前的81点子全年高位,成为套息交易诱因,使得套息交易再趋活跃,业界料港元于7.82关口或有获利盘支持,但由于企业派息高峰期已过,预期港汇将难以扭转弱势。

  上海商业银行研究部主管林俊泓表示,港元隔夜拆息在本周一(7月31日)大幅上升至0.71407厘,比上周五(7月28日)的0.11264厘,急升大约0.6厘,并且是2008年以来最高,当时也比一周及一个月拆息更高,但后来迅速及持续回顺,使得套息交易重燃,但相信港汇在7.82关口有支持,因为一旦有套息盘拆仓,资金将重新流入港元。

  至于香港蓝筹企业派息高峰期在第二季完结,将对港汇的需求减少,预期未来港汇反弹力度有限,难改疲弱的走势。

  业内人士指出,今年以来港元往往在高位便被沽售,随着港美息差扩大,不少大户更放弃利用掉期对冲,直接坐盘务求赚息赚汇价,直言今年以来沽出港汇最少赚500点子,加上息差回报,利润相当可观。

  花旗集团经济学家雷智颜最新表示,虽然自去年11月起,美国利率与香港息差一直扩大,但香港受惠内地资金涌入,流动性充裕而不需急于加息,导致港元兑美元走弱,今年年底港汇料触及7.83,除非触及7.85的香港金融管理局弱方保证水平,否则金管局不会入市干预。

  另一方面,美国的加息及收紧货币政策步伐,对美国息率以至港美息差有直接的关系,受到市场注视。波士顿联邦储备银行行长罗森格伦周三最新指出,美国通胀虽然出乎意料停止升温,但在劳工市场越来越紧张的环境之下,美联储应该继续渐进加息,以及开始缓步缩表。至于开始缩表时间,认为市场估计于今年9月开始是适当的预测。

  至于圣路易联邦储备银行行长布拉德则反对在短期内再加息,周三表示美国再加息将会阻碍通胀率上升到目标。今年布拉德和罗森格伦在美联储议息会议之中没有投票权。香港六资料

  至于今年在美联储公开市场委员会同样没有票权的旧金山联储银行行长威廉姆斯周三表示,美联储9月份的政策会议是合适时间开始缩减资产负债表,但不认为今年再加息一次有问题。

  威廉姆斯指出,美联储现时对资产负债表缩减规模没有有明确决定,重申美联储会逐步取消刺激措施,避免经济过热,而当经济前景改变或政府举债上限方面出现问题时,美联储会调整缩表同加息的计划,他估计美国失业率仍有轻微下跌空间,到明年会保持在略高于4%,1至2年之内通胀率将达到2%的目标。

  美联储公开市场委员会在今年7月份议息声明指出,预期未来经济状况将会容许联邦基金利率渐进上调,并且表示现阶段会继续把目前持有的债券到期后取回的本金,再投资于半官方机构按揭证券,以及在持有的国库债券到期后换债。至于何时开始缩表,上一份声明指会于“今年”,而最新一份声明就较明确表示,会在“短时间之内”。

  此外,会后声明评论经济状况的语调比之前乐观,指出美国经济活动今年以来一直温和增长,劳工市场持续转强,而失业率就下降,重申职位自年初以来,平均来说一直稳步增加,没有再提及增长步伐减慢。另外,家庭开支和企业固定投资持续扩张,重申短期经济前景,比预期好或较预期弱的机会,天下天空彩与你同行,看来大致均等;通胀方面,整体通胀率以及扣除能源和食品价格的核心数字也下跌,处于2%水平以下;在上一份声明并没有提及核心通胀下跌,并且形容两项数字是“稍低于”2%。美联储预期,通胀年率于短期内仍然会稍低于2%,但在中期之内,会在2%的目标附近稳定下来,目前正密切监察通胀发展。


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